Une épargne abondante, encore peu orientée vers le non-coté

Les ménages français détiennent 6 600 milliards d'euros de patrimoine financier et affichent un taux d’épargne de 18 % de leur revenu, parmi les plus élevés d’Europe. Pourtant, cette

épargne reste encore peu orientée vers les actifs non côtés : En 2025, seuls 2,2% des flux d’épargne brute ont été dirigés vers cette classe d’actifs (1).
Le capital-investissement français affiche par ailleurs un TRI net de 10,8 % par an depuis l'origine, devant le CAC 40 Gross (9,5 %) et le MSCI Europe Small Caps (7,5 %) (2). C'est sur l'écart entre cette épargne disponible et son allocation qu'Elevation Capital Partners a construit sa croissance : 20 000 investisseurs, plus de 30 fonds gérés et une gamme transversale pensée dès l'origine pour les particuliers et leurs conseils. Les encours sont passés de 500 M€ en juin 2024 à 1 Md€ au 1er juillet 2026, avec un objectif de 1,25 Md€ à fin 2026 (3).

Croissance et transmission des PME : le FPCI Elevation Growth II

Près de 500 000 dirigeants de PME partiront à la retraite d'ici dix ans, concernant environ 3 millions d'emplois (1). C'est le premier besoin auquel répond le FPCI Elevation Growth II, Fonds Professionnel de Capital-Investissement dont la commercialisation a été autorisée en France par l'AMF le 23 juin 2026. Réservé aux investisseurs avertis, ce nouveau millésime vise un portefeuille de 10 à 15 participations dans des PME et ETI innovantes, en croissance et rentables selon l'analyse de la société de gestion, principalement en France et en Union européenne.

Le Fonds combine deux approches : des prises de participation en augmentation de capital dans des sociétés en accélération (40 à 60 % du montant investi) et des opérations de rachat de titres, notamment de type Management Buyout (40 à 60 %) — soit la croissance et la transmission au sein d'un même véhicule. D'une taille cible de 75 M€, il vise un TRI net de 15 % par an (objectif non garanti) (4), bénéficie de la Garantie de Fonds Propres gérée par Bpifrance (5), est éligible à l'apport-cession (article 150-0 B ter du CGI) et classé article

8 SFDR. Ce lancement s'appuie sur plus de dix ans d'expérience sur la stratégie Growth : 47 participations pour 162 M€ investis et 17 cessions, avec un multiple brut moyen pondéré de 2,53x, soit un TRI brut moyen pondéré de 27,4 % (6)

L'équipe a été renforcée récemment par l'arrivée d'Edwige Kharoubi comme Partner — 20 ans d'expérience, dont plus de dix chez Bpifrance comme Senior Investment Director, avant de co-fonder Potion Capital — et de Nicolas Jamet comme Senior Associate, précédemment Manager en Transaction Services chez KPMG. L'équipe Growth compte désormais cinq professionnels autour de Benjamin Cohen.

« Le milliard n'est pas une fin en soi : ce qui compte, c'est ce qu'il permet de financer. Avec Elevation Growth II, nous poursuivons une conviction qui nous anime depuis dix ans : accompagner des entreprises rentables et en croissance, ancrées dans l'économie réelle, à un moment charnière de leur développement. Ce nouveau millésime combine accélération et transmission pour diversifier les sources de création de valeur. » Benjamin Cohen, Directeur Général et Co-fondateur, Elevation Capital Partners

Immobilier : un premier club deal immobilier à Paris

La correction des prix de l'immobilier parisien amorcée en 2022 a rouvert des points d'entrée, au moment où les partenaires distributeurs demandent des véhicules plus lisibles : un actif identifié, une durée prévisionnelle courte, une gouvernance simplifiée. Elevation Capital Partners annonce le lancement de son premier club deal immobilier parisien, portant sur l'acquisition — réalisée cet été — et la revalorisation d'un immeuble haussmannien situé au 73 boulevard Sébastopol, dans le 2e arrondissement de Paris.L'acquisition a été structurée avec une décote de 25 % par rapport aux valeurs de marché observées sur des biens comparables (7). Le projet prévoit la transformation des étages en 16 appartements de standing, pour un budget global de 17 M€. Structurée en coinvestissement à nombre limité de participants, avec un ticket d'entrée de 100 000 €, l'opération vise un TRI cible de 13,6 % (non garanti) (8) et une cession potentielle d'ici le quatrième trimestre 2028. Elle est menée conjointement avec Capture AM, en charge de l'exécution du plan d'affaires.

Ce club deal complète une verticale Real Estate lancée en 2024, qui gère trois véhicules —la SCPI Elevation Tertiom, le FPS Foncière ROI et l'OPPCI Indigo — et s'appuie sur plus de 100 M€ levés.

« Nous avons identifié dans cet immeuble tout ce qui fait une opportunité de club deal réussie : un emplacement de premier ordre, un actif sous-valorisé (*) et un contexte de marché qui nous permet d'entrer à des conditions attractives (*). Ce premier deal pose les bases d'une gamme dédiée à l'immobilier parisien que nous entendons développer dans les prochaines années. » Benoît Fréret, Partner, Elevation Capital Partners (*) selon l’analyse de la société de gestion

Liquidité : un nouveau millésime secondaire

La liquidité s'est imposée comme le sujet central du non-coté : le DPI du capitalinvestissement français ressort à 0,60x sur dix ans (2), ce qui alimente le momentum du marché secondaire. Fort du succès de son premier millésime, clôturé avec 50 M€ collectés, Elevation Capital Partners lance Elevation Secondary II, exposé à 100 % aux fonds secondaires.La société de gestion a par ailleurs constitué une structure de défaisance, filiale détenue à 100 %, qui rachète sur ses fonds propres les participations sous contrainte — contentieux, procédure ou liquidation en cours — à une valeur fixée par des experts indépendants. Le fonds concerné reçoit ainsi la liquidité attendue à la date prévue, sans attendre l'issue, souvent longue et incertaine, des procédures. La plus-value éventuelle est affectée au fonds de dotation Elvest Solidarité.

Diversification internationale : cap sur l'Europe

Elevation Capital Partners souhaite désormais déployer sa stratégie de fonds de fonds Miriad à l'international, aux côtés d'un acteur du marché suisse, et étudie des pistes de distribution en Italie et à Monaco.

« En dix ans, nous sommes passés de deux collaborateurs à trente-quatre et de cinq millions d'euros d'encours à un milliard. La question qui nous occupe n'est pourtant pas la taille, mais la pertinence de notre gamme et l’obsession du travail bien fait. » Benoît Petit, Président d'Elevation Capital Partners et Directeur Général du Groupe Elvest

Chiffres clés

  • 1 Md€ d'encours levés au 1er juillet 2026, contre 5 M€ en 2015
  • Plus de 30 fonds gérés et 20 000 investisseurs
  • Plus de 200 sociétés accompagnées et plus de 50 sorties réalisées
  • 34 collaborateurs, dont 11 recrutements en 2026 (250 au niveau du Groupe Elvest)
  • 14 fonds classés article 8 SFDR au 31/12/2025, contre 10 en 2024
  • Répartition des encours : 45 % private equity, 45 % fonds de fonds, 10 % real estate

(1) France Invest, « Investir pour l'avenir — Manifeste pour 2027 ». France Invest estime un doublement possible de cette part d'ici cinq ans. (2) France Invest / EY, « Performance nette des acteurs français du capital-investissement », 32e édition, juin 2026 (données à fin 2025, comparaison d'indices en méthode PME). (3) Encours au 01/07/2026 ; la projection 2026 résulte d'hypothèses arrêtées par la société de gestion et ne constitue pas une promesse de performance. (4) Objectif fondé sur des hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion, sur une durée de placement recommandée de 9 ans (prorogeable 2 fois 1 an), ne constituant en aucun cas une promesse de rendement ou de performance. (5) La garantie Bpifrance constitue un atout de structuration et de sécurisation du Fonds, sans constituer une garantie totale du capital investi ; toutes les participations ne sont pas nécessairement couvertes. (6) Données au 30/06/2026. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Il est rappelé que la performance des fonds de capital investissement ne peut s’apprécier qu’à leur échéance. (7) Rapport d'expertise Cushman & Wakefield en date d'avril 2026. (8) Sur la base du plan d'affaires établi par Elevation Capital Partners ; les rendements cibles ne sont pas garantis. // Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les fonds gérés par Elevation Capital Partners présentent un risque de perte en capital et de liquidité. La souscription des FPCI est réservée aux investisseurs avertis au sens de l'article 423-49 du règlement général de l'AMF.